5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买上海文华财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下(xià)称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募(mù)集配套(tào)资金。公(gōng)司(sī)股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌(pái)时间不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第(dì)一次禧与喜的区别是什么，喜字logo设计IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(de)漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递(dì)交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步确(què)定的(de)交易对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)上市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成公司重大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全(quán)领域(yù)服(fú)务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货(huò)、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机(jī)构等行业客户提供全(quán)技(jì)术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司(sī)合作开(kāi)展包括(kuò)智(zhì)慧城市在(zài)内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收(shōu)入基(jī)本(běn)持平(píng)。报告(gào)期(qī)内(nèi)，数(shù)字经济业务因(yīn)验收的大(dà)型政务项目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报(bào)告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公司实(shí)现营业(yè)收入(rù)64.78亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益于两方面的因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳(wěn)定，禧与喜的区别是什么，喜字logo设计核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资管领域(yù)加(jiā)强了资(zī)管IT业(yè)务(wù)发展力度，在(zài)多个(gè)核心(xīn)产品和技(jì)术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非金融行业(yè)的收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财(cái)经，但文华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股份(fèn)，无(wú)疑(yí)是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经(jīng)的优质资产注入(rù)后，其(qí)盈利能力(lì)将进(jìn)一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易(yì)细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支(zhī)付(fù)现(xiàn)金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于本次(cì)交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍(réng)处(chù)于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次(cì)交易(yì)尚(shàng)需履行必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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