本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè科长相当于什么级别？)其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基科长相当于什么级别？金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于(yú)其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实(shí)现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年(nián)实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其(qí)发(fā)展的(de)依然(rán)是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期发展的(de)基(jī)石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回(huí)升，和北交所快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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