全球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前(qián)十大(dà)重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)15拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语6.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水(shuǐ)平高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目(mù)标水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了(le)折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情(qíng)况极(jí)有可能(néng)在(zài)周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题(tí)，但名义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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