券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及去年较(jiào)低(dī)的基数，行(xíng)业业(yè)绩(jì)全(quán)面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度(dù)表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利排(pái)名，新的(de)十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季(jì)报(bào)的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主体(tǐi)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利(lì)扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券、西部证券(quàn)、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速(sù)为(wèi)负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均(jūn)出(chū)现下滑，公司一(yī)季报显示(shì)，报告期内(nèi)公司实(shí)现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的(de)业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在(zài)一季(jì)报中透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务(wù)开展取(qǔ)得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)44家同(tóng)比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有(yǒu)关(guān)，其(qí)今(jīn)年一季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收同比下滑(huá)幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的券商或(huò)上(shàng)市主体分(fēn)别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排名前十券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中(zhōng)，海通(tōng)证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的(de)增速杀入营(yíng)收排名前十，其(qí)一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前(qián)十，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方(fāng)证券(quàn)一季(jì)报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券i认(rèn)为(wèi)，中信(xìn)证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营(yíng)投资致(zhì)使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金(jīn)证券业绩(jì)核心(xīn)因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融资(zī)后，公(gōng)司金融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预(yù)期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部(bù)券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司预期将在年内实现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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