昨(zuó)天深(shēn)夜，恒大突然(rán)发布公告，许(xǔ)家印被(bèi)成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告(gào)称，公司收到广东省广州市中级人民(mín)法院就深圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出的执行(xíng)通(tōng)知书(shū)。本公司、本(běn)公司附属公司(sī)，即(jí)广州(zhōu)市(shì)凯隆(lóng)置业有限公司，以及本公(gōng)司控股股东(dōng)及执行董事(shì)许家印是该执(zhí)行通知(zhī)的被执行人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉及和信(xìn)恒聚(jù)（深(shēn)圳）投(tóu)资控(kòng)股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相关(guān)被申请人签订有(yǒu)关(guān)恒大地产集团有限(xiàn)公司的增资及相(xiāng)关协(xié)议，向(xiàng)恒(héng)大地(dì)产(chǎn)增资人民币50亿元以取得恒(héng)大地(dì)产约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大地产终止对深圳(zhèn)经济特区房地产(chǎn)（集团）股份有限公司的重(zhòng)组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本公(gōng)司、恒大地产、广州(zhōu)凯隆及(jí)许家印履行增资协议项下(xià)的回购承诺及支付尚(shàng)欠分红(hóng)、违约金及收益(yì)。

　　根(gēn)据(jù)该执(zhí)行通知(zhī)，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地(dì)产2020年(nián)度分红的差(chà)额(é)补足款(kuǎn)约(yuē)人民币2.04亿元，并承担(dān)违约金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公(gōng)司(sī)以人民币(bì)50亿元回购(gòu)仲裁申(shēn)请人持有的恒(héng)大(dà)地产股权；（3）本公司(sī)支付仲裁(cái)申(shēn)请人(rén)持有恒大地产自2021年2月1日起计(jì)至完成(chéng)回购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许家(jiā)印支付约(yuē)人(rén)民币3553万(wàn)元(yuán)的律师费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每(měi)日(rì)经济(jì)新(xīn)闻报(bào)道，多名市(shì)场和法律人士称，通过仲(zhòng)裁(cái)和执行(xíng)寻求解决是市场(chǎng)化、法治化解决恒(héng)大集团(tuán)债务(wù)问题的必由(yóu)之路。此(cǐ)次(cì)仲裁和执行(xíng)通(tōng)知意味着(zhe)恒大(dà)集团与曾经的战略投(tóu)资者之间就(jiù)回购义务(wù)的纠纷(fēn)露出了(le)冰山一(yī)角。接下(xià)来，如果不能(néng)妥(tuǒ)善(shàn)解决被执(zhí)行问题(tí)，许家印个人很可能从而“登上(shàng)”失信被执行人名单(dān)，被(bèi)限制高消(xiāo)费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官员暗示支(zhī)持进一步加息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还表(biǎo)示，本(běn)月迄(qì)今(jīn)的(de)关键数据并未(wèi)让她相信物价压(yā)力正在(zài)消(xiāo)退(tuì)。鲍(bào)曼称：“如果通胀保持(chí)在高位，且(qiě)就业市(shì)场依(yī)然吃紧，进一步收紧货币政策以获得足够的限制性货币政策(cè)立场，从而逐步降(jiàng)低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在近(jìn)期美国银(yín)行倒闭的(de)影(yǐng)响上。她表示：“我预计我们(men)的政策(cè)利率需要在一段时间(jiān)内保持足够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支(zhī)持持续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，昨(zuó)夜公布(bù)的美国消费者(zhě)的(de)长期通胀(zhàng)预期在初意外加(jiā)速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心(xīn)也出现(xiàn)恶化，创下六个月新低，反映出人们对美(měi)国经济前景的(de)担(dān)忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)指(zhǐ)数初值57.7，创(chuàng)去年11月(yuè)以来(lái)最(zuì)低，大幅(fú)不及(jí)预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面，现况指数(shù)初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通(tōng)胀预期方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月略(lüè)有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀(zhàng)预期初(chū)值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据(jù)悉，美(měi)联储密切关(guān)注长期通(tōng)胀预期(qī)，因为(wèi)该预期(qī)可能会自我实现(xiàn)，并导致(zhì)通(tōng)胀居高不下。去(qù)年6月(yuè)，密歇根消费(fèi)者信(xìn)心的5年通胀预期(qī)初(chū)值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是长期通胀预期松动的(de)表现(xiàn)，在美联储当时决(jué)定激进加息(xī)75个基点中(zhōng)起到了重要作用。美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在当月的新闻发布会上表示，通胀预期的(de)回升“相当引人注(zhù)目”，并强调了美联储(chǔ)保持长期通胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大(dà)宗商品整(zhěng)体(tǐ)承压，贵(guì)金属价格回(huí)落

　　本(běn)周三开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽(niǔ)约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌(diē)三日，本(běn)周累(lèi)跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大(dà)单(dān)周(zhōu)跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银期货价格跟(gēn)随下(xià)跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白(bái)银期货主(zhǔ)力2306合约(yuē)大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资咨询部(bù)高级(jí)分析师丁沛舟表(biǎo)示，本(běn)周(zhōu)公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期(qī)及前值，叠加美国当(dāng)周首次申请(qǐng)失业(yè)金人数超预(yù)期(qī)抬升，表现(xiàn)不佳(jiā)的数据使得投资者对美国经济衰退(tuì)的忧虑增(zēng)加。虽然这(zhè)使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪升(shēng)温，但一方面(miàn)悲观的全球经(jīng)济预期对大宗商(shāng)品整(zhěng)体形成压力，另一(yī)方面(miàn)，鉴于贵金属价(jià)格(gé)已行至年(nián)内高位(wèi)，其中(zhōng)金(jīn)价(jià)更是(shì)在历史高位运(yùn)行(xíng)，这使得贵金属避险配置(zhì)性价(jià)比降(jiàng)低(dī)，已不及同为避险风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪(xiǎn)资(zī)产的美元(yuán)，避险资金对美元配(pèi)置增加，贵金属关注度下降(jiàng)。此外(wài)，贵金属的前期利好因素已被盘面(miàn)充分消化，上行驱动(dòng)不足，使得获(huò)利了结压力也(yě)明显(xiǎn)增加。“多重(zhòng)利(lì)空因(yīn)素(sù)交织，贵金属价格(gé)明显回(huí)落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国(guó)4月CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依(yī)然顽固，美联储官(guān)员接连发表鹰派言论，表示货币政(zhèng)策发挥作(zuò)用和实现通胀目标(biāo)需要(yào)时间，年内没(méi)有降(jiàng)息的理(lǐ)由，扭转了市场对(duì)美(měi)联储可(kě)能(néng)很(hěn)快开始降息的预(yù)期(qī)，从而推动美元指(zhǐ)数反(fǎn)弹，贵(guì)金属黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示(shì)，中长期(qī)看，贵金(jīn)属价(jià)格仍(réng)将维持偏强格局。当前国际货币(bì)体系表现出去(qù)美元(yuán)化(huà)的(de)运行趋势，美元在各国国(guó)际储备中的(de)权(quán)重下降，央行为了平衡储备资产配(pèi)置，黄(huáng)金是重(zhòng)要的选项，这对黄(huáng)金的实(shí)物(wù)需求(qiú)有非常积(jī)极(jí)的推动作用。此外，当(dāng)前全球(qiú)宏观经济前景不乐观，避险配置将增加(jiā)，这也对贵金属价格形成(chéng)一定(dìng)支(zhī)撑作用(yòng)。

　　丁(dīng)沛(pèi)舟认为，当前美联储与市风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪场就年(nián)内美(měi)元(yuán)货币政策预期有较(jiào)大分歧，但(dàn)持续相(xiāng)对高利(lì)率的环境下，美国的经济及金融领域(yù)的压力(lì)必(bì)然逐步增(zēng)加，这从今年美国银行业风险事件(jiàn)上可见一斑。因此(cǐ)，随着时间推移(yí)，美(měi)联(lián)储与市场(chǎng)预期终将(jiāng)收敛，收敛情况(kuàng)会(huì)对贵金属(shǔ)价格产生一(yī)定影响，需(xū)持续关注美(měi)联(lián)储货(huò)币(bì)政策(cè)变(biàn)化情(qíng)况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货币政(zhèng)策和避险情绪(xù)的(de)影响，当前由于美国核心通胀(zhàng)依然(rán)较高，美联储年(nián)内降息(xī)的(de)预期下降，美(měi)元指(zhǐ)数连续下跌(diē)后存在(zài)反弹(dàn)的要求，短期将对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示(shì)，对比2011年美国主权债(zhài)务危(wēi)机(jī)时期的各环(huán)节重要时(shí)间节点，在(zài)当前距离可能最(zuì)早将于6月初到(dào)来的“大限日”仅半月(yuè)有(yǒu)余的有(yǒu)限时间里(lǐ)，两(liǎng)党谈判仍处于(yú)僵持阶(jiē)段，一旦(dàn)谈判至5月最(zuì)后一(yī)周前仍未(wèi)能取得进(jìn)展，进而重(zhòng)演2011年(nián)无法在截止日前(qián)形成正式法案进而导致评级下(xià)调情形出现(xiàn)，将会对市场(chǎng)形成较大冲击。而在此之前，避险情绪升温可能令(lìng)美债、美(měi)元和黄金(jīn)表现强于其他(tā)资产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌幅(fú)更大。丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，白银(yín)较(jiào)黄金工业属性更强，因此其对(duì)经济衰退预期更为敏感，价(jià)格弹性(xìng)高(gāo)于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研究员(yuán)师(shī)橙表示(shì)，此前国(guó)内(nèi)经济(jì)数(shù)据并不十分乐观，近日(rì)公(gōng)布的与通胀相关的数据同样(yàng)不(bù)理想，这(zhè)激发了市场再(zài)度对经济展望(wàng)担忧的交易动(dòng)机，而在此过程中(zhōng)，白银以及铜等此前相对高位的(de)品种(zhǒng)受到“狙(jū)击”。“白银(yín)工业属性相(xiāng)较于(yú)黄金更强，且(qiě)价格(gé)弹性也(yě)更大，因此，在工(gōng)业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银价格受(shòu)到的拖累更(gèng)为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙(chéng)看来(lái)，当下市场对(duì)于宏观(guān)经济展(zhǎn)望相对悲观(guān)，引发工业(yè)品回落(luò)，白银在此过程(chéng)中也(yě)并未能幸(xìng)免，但(dàn)是就大(dà)方(fāng)向而言(yán)，白银仍将逐步趋同于黄金(jīn)走势。而美联储(chǔ)目前在(zài)5月完成25个基(jī)点加息(xī)后，大概率(lǜ)将会逐(zhú)渐暂停加息动(dòng)作(zuò)，货币政策(cè)趋宽乃至降息的预(yù)期会逐步增(zēng)强，叠加目(mù)前市(shì)场对于未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然可能会由(yóu)于工业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格局(jú)，但整体而言，呈现(xiàn)出持续大幅走弱的概率并不大。后市需要(yào)关注美联储(chǔ)货(huò)币政策拐点何时出现(xiàn)、海(hǎi)外银(yín)行业风(fēng)险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在价格(gé)大(dà)幅走低后，是否(fǒu)会(huì)激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么对于白银(yín)而(ér)言(yán)也是相对有利的因素。

　　“当前白(bái)银(yín)供需缺(quē)口(kǒu)扩大，且显性(xìng)库存处于低位，基本(běn)面偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除(chú)了(le)美元指数以(yǐ)外，还需关(guān)注(zhù)国(guó)内经济数据的好坏，包括下周即将公布的4月固定资产(chǎn)投资、工业增加值和(hé)消费品零售(shòu)。”程伟说(shuō)。（本文有删(shān)减）

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