投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基(jī)金(jīn)提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高(gāo)达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望(wàng)再(zài)次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方(fāng)面(miàn)的(de)工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云(yún)计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度末(mò)的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳(nà)斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前(q熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了ián)十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技(jì)股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司(sī)是其(qí)关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良(liáng)好商(shāng)业模(mó)式(shì)的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未(wèi)来的(de)故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资(zī)中还(hái)受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直(zhí)涨至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投(tóu)资(zī)与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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