用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务(wù)转型第二(èr)阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来(lái)单季(jì)最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来连续第三(sān)年(nián)净利下滑。与此(cǐ)对应的(de)是，2020年(nián)以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净(jìng)利同步(bù)大增、股价(jià)大(dà)涨的同向(xiàng)共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股(gǔ)价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净(jìng)利(lì)连(lián)续三年(nián)下滑

　　用友网络4月(yuè)28日(rì)晚间发布(bù)2023年(nián)第一季度报告，一(yī)季度实现营业(yè)收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净(jìng)亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏(kuī)损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的(de)年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元(yuán)，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净(jìng)利11.8亿元的历(lì)史最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年(nián)净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下历(lì)史新高之后，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年(nián)股(gǔ)价大跌前，用(yòng)友网(wǎng)络在股(gǔ)价相对高(gāo)点(diǎn)进行了(le)定增融资。此次定(dìng)增吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增(zēng)发数(shù)量(liàng)约1.7亿(area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数yì)股，每股价格为(wèi)31.95元，定(dìng)增(zēng)募(mù)资约53亿(yì)元(yuán)。当(dāng)时，在定增市场(chǎng)颇为(wèi)活跃的私(sī)募(mù)大佬葛卫东，也参与了(le)定(dìng)增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但(dàn)在(zài)定增(zēng)结束之后(hòu)，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预(yù)期(qī)，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度(dù)业绩更是连续爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络的股(gǔ)价从(cóng)2022年2月37元的高(gāo)点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫(wèi)东的总持股数(shù)，也从(cóng)2022年一季度(dù)的7626万股，到(dào)2022年(nián)三(sān)季度(dù)末退出前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数量至少有4100万股(gǔ)。其定增(zēng)投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务(wù)转型第二(èr)阶段道阻且长

　　在用友网络(luò)的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过(guò)财务(wù)软件服务企业的(de)会(huì)计电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段是(shì)通过ERP软件服(fú)务(wù)企业(yè)的(de)信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是(shì)服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领(lǐng)中国(guó)企(qǐ)业级服务(wù)市场。在(zài)此基础上(shàng)，公司(sī)2020年(nián)进入新的战略发展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战(zhàn)略(lüè)目(mù)标是构建和运(yùn)营全球领(lǐng)先的企(qǐ)业云服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互(hù)联(lián)网架构的企业(yè)互联网开(kāi)发平台。2017年以(yǐ)来，其云平(píng)台、财(cái)务云、人力(lì)云(yún)等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域(yù)云(yún)上(shàng)线(xiàn)运(yùn)营、逐步(bù)融合(hé)。

　　从2017年开(kāi)始，用(yòng)友BIP经历了(le)第(dì)一个阶(jiē)段的”用(yòng)友(yǒu)云(yún)”面世、云平台及领域服务快速(sù)发展，第(dì)二个阶(jiē)段(duàn)的统(tǒng)一底座和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持(chí)续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公(gōnarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数g)司(sī)业(yè)务占比来看，用(yòng)友网络云(yún)服务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成(chéng)为公司主要收入来(lái)源并继(jì)续扩大(dà)收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额(é)来看，用友(yǒu)却还(hái)是没有多大突破。《2021年中国(guó)工业软件发展白皮(pí)书》显示(shì)，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过(guò)70％，其中用友市(shì)占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数日，在市场曝出(chū)华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价(jià)直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华为目前仅(jǐn)为(wèi)自用(yòng)，并不一定会面(miàn)向外部市场提供高端ERP软件，但(dàn)股价(jià)的跌停，反(fǎn)应出市场对用(yòng)友在高端ERP软件市(shì)场竞(jìng)争力信心(xīn)的严重不足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财(cái)务(wù)和股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段(duàn)，即2016年(nián)-2019年(nián)，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在(zài)同时逐年增长，且增幅(fú)远高于(yú)营收增幅。对应到股价上，在(zài)此(cǐ)期间，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以(yǐ)说是踏步不前，净(jìng)利(lì)润却大幅(fú)下跌，股(gǔ)价也因此(cǐ)大跌，公司市值严重(zhòng)缩(suō)水。

　　用友网(wǎng)络(luò)董事长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市值还是有很(hěn)大的提升空(kōng)间。但从目前的(de)情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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