金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据(jù)，6月(yuè)美(měi)联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然(rán)成为一种共(gòng)识(shí)，因此本周(zhōu)在美联储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计从加(jiā)息(xī)结束(shù)到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有近一个(gè)季度的时间(jiān)，在(zài)此期间将面(miàn)临经济(jì)和政策的不(bù)确定(dìng)性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内(nèi)社融超预(yù)期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正画的作者是谁 画的作者是高鼎吗ne-height: 24px;'>画的作者是谁 画的作者是高鼎吗中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预期角度(dù)出发(fā)，有色画的作者是谁 画的作者是高鼎吗(sè)金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲(pí)软增加(jiā)美联储政策转向宽松预(yù)期(qī)以及经济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅(fú)上升使得(dé)贵金属(shǔ)承压(yā)回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性(xìng)较强(qiáng)的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综合影(yǐng)响下(xià)，白银(yín)高位回(huí)落，下(xià)方(fāng)仍(réng)有一(yī)定(dìng)的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继续等白银行情企稳(wěn)再(zài)低位(wèi)做多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避(bì)险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持(chí)续(xù)走强，当前继(jì)续关(guān)注调整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风(fēng)险与债务上(shàng)限(xiàn)风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核(hé)心建议。

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