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两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀(pān)升，引来众多投资者(zhě)的目光。国(guó)泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男(nán)等(děng)人拆(chāi)解，其(qí)一(yī)，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需(xū)求及加(jiā)盟商补货需(xū)求有(yǒu)望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需(xū)求(qiú)显著回(huí)补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思块行情的(de)可(kě)持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价(jià)来(lái)看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的(de)不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复(fù)苏(sū)的节奏(zòu)来看，预(yù)计今(jīn)年三四季(jì)度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前(qián)黄(huáng)金(jīn)珠宝板块估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资(zī)吸引(yǐn)力(lì)。

　　中(zhōng)国(guó)银(yín)河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未(wèi)来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增(zēng)长速(sù)度更快，年(nián)复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的(de)终端(duān)零售环节，其中下(xià)游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的(de)毛利率水平(píng)，黄金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的(de)高(gāo)毛(máo)利率(lǜ)水平，产(chǎn)业(yè)链附加值高，相关企业通过(guò)强势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业市占(zhàn)率前十的(de)集团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌集(jí)团(tuán)。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业头部(bù)公司周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。