投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公(gōng)司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破(pò)万亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大(dà)型(xíng)行业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人什么是等量关系式，什么是等量关系四年级工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出(chū)了(le)英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据(jù)来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集(jí)中在(zài)能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科(kē)技股(gǔ)年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方(fā什么是等量关系式，什么是等量关系四年级ng)案(àn)的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业(yè)模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快(kuài)速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑什么是等量关系式，什么是等量关系四年级，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而(ér)是需要(yào)在相对低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在(zài)具体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在(zài)未来(lái)的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价(jià)格(gé)买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道。

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