财联社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是(shì)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成(chéng)本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范(fàn23岁属什么生肖)化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负债成本(běn)将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关(guān)于(yú)调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定利23岁属什么生肖率调(diào)整为(wèi)不(bù)超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对(duì)利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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