本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式(shì)基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报(bào)悉(xī)数(shù)为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市场制(zhì)度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(li生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写ǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，他们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了(le)，给他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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