芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约132万青年(nián)失(shī)业人口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三(sān)个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年(nián)失业人员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的(de)青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年(nián)同期大(dà)幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因素(sù)均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率来说并(bìng)没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类 alt="芦哲&；占烁：青年就业—从三(sān)因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080906109.png">

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披露(lù)了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年(nián)基本(běn)持平，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与青年就业(yè)分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业(yè)也是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大(dà)规(guī)模(mó)的失(shī)业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要(yào)研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的(de)生产供应业(yè)，这四个行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业率大多高于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高(gāo)的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受(shòu)教(jiào)育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月(yuè)份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并(bìng)非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的(de)问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就(jiù)业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全(quán)国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据普查数(shù)据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而(ér)七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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