金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生(shēng)产物资通胀压力进一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经(jīng)济(jì)和政策的不确(què)定性(xìng)，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升(shēng)至(zhì)2021年以来(lái)的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在(zài)降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预期(qī)下滑(huá)，白银因(yīn)工(gōng)业属(shǔ)性偏强大(dà)幅(fú)下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前(qián)难言(yán)企(qǐ)稳(wěn)，后续(xù)还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上涨后(hòu)会(huì)面临(lín)调整行情，当前逐步兑(正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算duì)现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅(fú)下行(xín正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算g)，拖(tuō)累(lèi)工业属性(xìng)较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍(réng)有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继(jì)续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发避(bì)险需求(qiú)，美(měi)联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债务上(shàng)限风险、央行(xíng)购(gòu)金持(chí)续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心(xīn)建议(yì)。

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