中国金融(róng)行业加(jiā)速对外(wài)开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家(jiā)在(zài)2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业(yè)绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根大通(tōng)证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国(guó)际金融(róng)巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两(liǎng)家外资控(kòng)股券商(shāng)面临的“一参一控”问题(tí)如何解(jiě)决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自股(gǔ)东(dōng)资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成为其在(zài)中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对(duì)于(yú)国内各(gè)家证(zhèng)券(quàn)公司来(lái)说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各家券(quàn)商2022年(nián)年报(bào)/财务数(shù)据(jù)，9家外资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同期(qī)的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外(wài)资(zī)控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明(míng)显进步，但(dàn)仍(réng)然(rán)录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和(hé)星(xīng)展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批文(wén)，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登(dēng)记，正式(shì)展(zhǎn)业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容(róng)易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大(dà)型券商相(xiāng)比(bǐ)，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业绩的(de)主要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出(chū)则有增无减(jiǎn)，业(yè)务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外(wài)资(zī)控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年(nián)的“券业小年”可(kě)算是(shì)相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根大通证券展业(yè)的第(dì)三(sān)个(gè)完(wán)整会计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复，成立合资(zī)证券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根大(dà)通(tōng)证券唯一股东卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业(yè)务(wù)开展和运(yùn)作取得(dé)进(jìn)一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大通(tōng)证券充(chōng)分利用全(quán)球化(huà)的(de)平台优势，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外(wài)机构投资者(zhě)，目(mù)标客群(qún)机构投资(zī)者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得(dé)了较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一(yī)批合(hé)资券(quàn)商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资(zī)股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行(xíng)业务进步(bù)明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板(bǎn)注册(cè)制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合(hé)并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预计(jì)在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层面的合(hé)并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强(qiáng)调事项段的(de)无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股份公司(sī)之(zhī)间达成协议和合并计(jì)划，截止报告日(rì)，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限(xiàn)公司下(xià)属(shǔ)控(kòng)股子(zi)公司，未来(lái)的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能(néng)产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生(shēng)重大疑(yí)虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公司设立规则(zé)》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获(huò)得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方(fāng)正(zhèng)证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其(qí)来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以及股东(dōng)的(de)控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人参(cān)股证券公司(sī)的数量不得(dé)超过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超过(guò)1家(jiā)。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券(quàn)的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等(děng)业务持续(xù)推进的基础上(shàng)，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过(guò)服务手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客(kè)户(hù)提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券财富管理业务将(jiāng)定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台(tái)支持以及集团(tuán)跨(kuà)境合作四个方面(miàn)入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供具(jù)有野(yě)村(cūn)集(jí)团特色的(de)高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华(huá)在2021年底与北京高(gāo)华(huá)签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让北京高华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券(quàn)自(zì)营(yíng)及(jí)代销金融产品业(yè)务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北京(jīng)高华完(wán)成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表(biǎo)示，其将(jiāng)持续(xù)以资产配置为核(hé)心进行新产品和(hé)服务(wù)的(de)研(yán)发工作，进一步赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决方案(àn)，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类选择，开展境(jìng)内私人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募(mù)股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外资(zī)本市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依托于(yú)外资股东打造私人财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股(gǔ)东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人(rén)财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客(kè)户综合财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海证券为平(píng)台(tái)，依托汇丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和超高净值(zhí)客户及其(qí)家族提供专业、多(duō)元及定制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为客(kè)户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信(xìn)托资(zī)讯业(yè)务，与4家国内头部信托(tuō)公(gōng)司达(dá)成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财(cái)富管(guǎn)理业务，依托国家(jiā)对粤港澳(ào)大湾区(qū)的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其财富管理部秉持(chí)着为客(kè)户进(jìn)行全方位资产配置和满足客户(hù)全生命周期财富管(guǎn)理的理念，进一步(bù)完善投资解决方(fāng)案和财(cái)富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上架多支产品为客(kè)户在同一策(cè)略下提供差异化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场对(duì)外开放(fàng)的力度不(bù)断加大，各外资金(jīn)融(róng)机构加速(sù)了在(zài)境内(nèi)设立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获批准设(shè)立，公司(sī)注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理(lǐ)（限于(yú)从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是，渣打(dǎ)证券是首家新设的外(wài)商独资(zī)证(zhèng)券公司。就监管批(pī)复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公司(sī)全资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上(shàng)渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家(jiā)。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从(cóng)数(shù)量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券(quàn)商的(de)设立申(shēn)请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意(yì)才证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会(huì)满等先(xiān)后(hòu)在京会见美国桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机(jī)构负责(zé)人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定(dìng)看好中(zhōng)国(guó)经济(jì)和(hé)中国(guó)资本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对外(wài)开放稳(wěn)步(bù)推进，为国际(jì)金融机构和全球(qiú)投资者带(dài)来了实实在在的(de)机(jī)遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作(zuò)，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到(dào)了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年(nián)报中表示(shì)，外(wài)资机构来华展(zhǎn)业便利度(dù)不(bù)断(duàn)提升，经营范围(wéi)和监管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇，外资(zī)券商(shāng)、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市场，对(duì)本土证券公司既带来了(le)国际(jì)金融机构全面(miàn)参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞争所形(xíng)成的(de)冲击(jī)，也(yě)带来了通过(guò)与国际金(jīn)融机构直接合(hé)作促进业务(wù)发展、提(tí)升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也表示(shì)，当前证券行业(yè)集中度(dù)稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争优势(shì)更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融(róng)科技(jì)对行业发展理卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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