华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资(zī)者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让(ràng)伊(yī)坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公(gōn蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗g)司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开(kāi)披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们(men)的维(wéi)权(quán)原(yuán)则(zé)付(fù)诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的(de)少数(shù)股权(quán)，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持(chí)有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他(tā)行(xíng)业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者(zhě)就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究“一战成名(míng)”蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗>

　　回(huí)数兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对(duì)派(pài)质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播(bō)电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于(yú)2017年(nián)，总部位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易(yì)、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以(yǐ)色列(liè)证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全(quán)可以避免的(de)人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和(hé)证券监管机(jī)构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到(dào)2.6亿美(měi)元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特(tè)，推(tuī)特(tè)股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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