分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布(bù)局(jú)、调整(zhěng)也提(tí)出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从(cóng)风险管理、人员(yuán)及系(xì)统(tǒng)配置(zhì)、投(tóu)资(zī)比例(lì)、交易行(xíng)为、规(guī)模控制、申赎管理等(děng)多方面对(duì)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的基金管理人提出(chū)了更(gèng)为严格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理能(néng)力和透(tòu)明度(dù)，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能(néng)会对部分追求(qiú)高收(shōu)益的投资者(zhě)造成一定影响。此外，预(yù)计全市场货(huò)币市场基金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，重要货币市场基金是(shì)指因基(jī)金资产规模较大或者投资(zī)者人(rén)数较多、与(yǔ)其他(tā)金融(róng)机构或者金(jīn)融产品关联性较强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重(zhòng)大不利影响的货(huò)币市场基(jī)金(jīn)。

　　哪些基(jī)金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足下(xià)列任一条件的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个工作日(rì)内(nèi)主动向(xiàng)中国证监会报告：基金资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份(fèn)额(é)持有人(rén)数量连(lián)续20个(gè)交(jiāo)易日超过(guò)5000万个(gè)；中国证(zhèng)监会认定的符合(hé)重要货币市场基(jī)金特征(zhēng)的其他(tā)条件。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有(yǒu)天弘余(yú)额宝货币(bì)、易方达易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币(bì)A三只(zhǐ)基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人(rén)达(dá)7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者(zhě)数(shù)量(liàng)大于(yú)5000万(wàn)个的货(huò)币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产品合(hé)规性，提高产品的透明度(dù)和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》与资(zī)管新规一脉(mài)相承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机构(gòu)的风险(xiǎn)管理能力(lì)，实现(xiàn)风险分(fēn)散化(huà)，防止风险过度集(jí)中、对金(jīn)融安全(quán)产生不利影响。在提升风控水平的前提下(xià)，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高(gāo)安全产品收益率回落(luò)至与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合(hé)理水平(píng)。随着资管(guǎn)新规的(de)逐步落(luò)地，回(huí)归本源(yuán)的主动类(lèi)资(zī)管产(chǎn)品迎来(lái)发展良(liáng)机，财富管(guǎn)理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币市场基(jī)金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健(jiàn)的(de)经(jīng)营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服务(wù)、风险管(guǎn)理与危机应对等(děng)方面的能力水平与重(zhòng)要货(huò)币市场基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市场基金的基(jī)金经理不得少于(yú)2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级管理人员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得(dé)直接或者间接(jiē)与重要货币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基(jī)金的投资(zī)运作(zuò)指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满足多(duō)项要求(qiú)。例(lì)如，持(chí)有一家公司发行的证券(quàn)市(shì)值不得超过基金资(zī)产净(jìng)值的5％；投资于(yú)具有基金托(tuō)管(guǎn)人资(zī)格的(de)同一商(shāng)业银(yín)行发行(xíng)的金融工具占(zhàn)基金(jīn)资产净(jìng)值的比例不(bù)得超过(guò)15％；主动投资(zī)于(yú)流动性受限资产的(de)规模合计不得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资组合的(de)平均剩(shèng)余(yú)期限不得超过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出现接受单一投(tóu)资者申购申(shēn)请后导致其持有份额(é)超过基金(jīn)总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险(xiǎn)准备金(jīn)方面， 基金管(guǎn)理人(rén)、基金托管(guǎn)人每(měi)月从重要(yào)货币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理费(fèi)、托管费中计提(tí)的(de)风险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》是金(jīn)融防风(fēng)险的(de)重要举措(cuò)。部(bù)分货(huò)币市场基金规苏州是几线城市呢模(mó)较(jiào)大、投(tóu)资者数量较(jiào)多，具有“牵一(yī)发(fā)而动全身”的重要(yào)影响，当出现风险事(shì)件时，可能会对金融市场的流动性(xìng)安全(quán)产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期(qī)、可变现资产(chǎn)的限(xiàn)制，都是为了(le)更(gèng)苏州是几线城市呢高流动(dòng)性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范流动性(xìng)风险(xiǎn)的能力将进一(yī)步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流(liú)动性风(fēng)险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的风(fēng)险防控和(hé)监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，基金管理人应当综合评(píng)估重要货(huò)币市场(chǎng)基金各类风险的(de)成(chéng)因、表(biǎo)现及影响，会(huì)同相关(guān)市场主(zhǔ)体共同制定合理有(yǒu)效(xiào)的风险应对预案。风(fēng)险应对(duì)预案应(yīng)当报中国证(zhèng)监会备案，中国证监会对风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案的有(yǒu)效性、合理(lǐ)性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重大风险的(de)，由中国证监会牵(qiān)头相关部门成(chéng)立风险处置小组，督促基金管理人及(jí)相关市场主体依据(jù)风险(xiǎn)应对预案等对重要(yào)货币市场基金实(shí)施风险处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实施对于(yú)投(tóu)资者有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业内人士(shì)对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低(dī)投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部(bù)分投资(zī)者造(zào)成一定影响，例如(rú)可能会对(duì)一些追求高收益的(de)投资者造成一定冲(chōng)击。此外，新规可能(néng)会导致一些货币基金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投(tóu)资者需要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他(tā)资管产品，货币市场基金具(jù)有着投资(zī)者数(shù)量(liàng)庞大(dà)，风(fēng)险偏好较低(dī)的特点。部分规模较大(dà)的货(huò)币规模(mó)基金(jīn)如(rú)出(chū)现风险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了(le)重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要求(qiú)，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基(jī)金的(de)规范(fàn)化、标准化、投(tóu)资(zī)分散化、安全化(huà)程(chéng)度将有提(tí)升，未来是(shì)否在公布的重点货(huò)币基(jī)金名录内，可能是投(tóu)资者选择考量的潜(qián)在背书(shū)因素之一。预(yù)计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布(bù)局、调(diào)整也提出了(le)要求。

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