看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年(nián)和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数(shù)释放(fàng)价格压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报(bào)信号(hào)：4月购进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃(rán)价格(gé)压(yā)力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来(lái)低(dī)谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周(zhōu)四(sì)的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面(miàn)价格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机(jī)场20日(rì)晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该(gāi)州(zhōu)部(bù)分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播(bō)节(jié)目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较(jiào)差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差(chà)跌(diē)入(rù)负值，印(yìn)度还(hái)亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中(zhōng)长期(qī)产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的超预期(qī)去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思(tóng)期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应压(yā)力的(de)抑制，远端的产区产量恢(huī)复以(yǐ)及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的供应愈发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货(huò)市场人气一般，成交不多(duō)，但是(shì)到(dào)船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大(dà)豆(dòu)油(yóu)现货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但是(shì)自从(cóng)菜(cài)豆(dòu)油现货价差(chà)由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)算是交易(yì)充分了(le)。但是(shì)，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行不及预期(qī)，对于(yú)植物(wù)油消费增(zēng)速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂开(kāi)机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的(de)低价差(chà)来(lái)刺激(jī)需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较(jiào)为明(míng)确(què)，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会(huì)有新增供应(yīng)或(huò)者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库(kù)存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在(zài)历(lì)史同期低位，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的(de)替(tì)代正在(zài)发(fā)生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会(huì)逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南(nán)国内大豆到港通关以及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏(piān)弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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