投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了(le)国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的(de)股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已(yǐ)布(bù)局英(yīng)伟达(dá)或相(xiāng)关(guān)概(gài)念(niàn)股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方面有业务(wù)上的(de)合作(zuò)。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等(děng)美(měi)股科技股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作为一(yī)站式解决(jué)方(fāng)案(àn)的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投(tóu)资者而言(yán)，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模(mó)式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗)到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业务(wù)关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗快(kuài)速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在(zài)着较大差异(yì)。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的(de)，确保产业景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反映在未来(lái)的业(yè)绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格(gé)买入(rù)，否则很可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要(yào)做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个(gè)赛(sài)道(dào)。

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