金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃(lí)行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适(shì)做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯(chún)碱的原因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预期(qī)下，存在累(lèi)库和订单(dān)下滑(huá)导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可(kě)能(néng)的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟(chí)这(zhè)三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不(bù)大；中游库(kù)存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货(h黄山山体主要由什么岩石构成uò)迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修的(de)兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季(jì)的水平(píng)，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入(rù)五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素(sù)，往(wǎng)年下(xià)游存在(zà黄山山体主要由什么岩石构成i)压(yā)缩(suō)原片库(kù)存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现(xiàn)货反(fǎn)馈来看(kàn)，各(gè)家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回(huí)撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思路。

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