北京时(shí)间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注的巴(bā)菲特(tè)股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投(tóu)资(zī)人的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投资(zī)者(zhě)是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金首(shǒu)席基金(jīn)学家(jiā)杨(y水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼áng)德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次(cì)公开表示十分看好(hǎo)中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司进行过(guò)投资部署(shǔ)，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会(huì)上，作为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资中(zhōng)国是(shì)没有(yǒu)问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不(bù)确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特(tè)的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且(qiě)能(néng)稳定(dìng)增长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对(duì)公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一(yī)指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼)A股上市公司(sī)共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市公司(sī)最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其(qí)所属行业算术(shù)平均值(zhí)进行对(duì)比，又从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲特一如(rú)既往(wǎng)偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度(dù)清仓(cāng)持(chí)有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受(shòu)过(guò)不良影响的(de)公司进行(xíng)了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼，5年净利(lì)润复(fù)合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料界(jiè)，明(míng)星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴(bā)菲(fēi)特(tè)关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这(zhè)些企业的(de)TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公(gōng)司中，家用电器(qì)行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是(shì)主营集(jí)成(chéng)电(diàn)路(lù)设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均(jūn)有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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