近日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也(yě)预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情(qíng)，中特估行情带动央国(guó)企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市(shì)新(xīn)股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合资企(qǐ)业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的年内涨幅居前的国企(qǐ)股(gǔ)中，传(chuán)媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护理(lǐ)板少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视(shì)院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块统(tǒng)计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮(lún)动分化，关注景(jǐng)气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近期也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个(gè)股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个(gè)股获逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日(rì)研(yán)报(bào)指出，现(xiàn)有的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热(rè)点题材上(shàng)体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖(wā)掘方面(miàn)仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机(jī)会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型(xíng)：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存(cún)在(zài)优质资产注入(rù)上市平台或重组预期的板块和标的，如军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行等(děng)原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信。

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