总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和(hé)股票期(qī)权市(shì)场长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多(duō)元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行(xíng)方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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