财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也提前(qián)传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和(hé)盛(shèng)新(xīn)锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因(yīn)之一是上海车(chē)展有望带动(dòng)购车需(xū)求预期的提(tí)振(zhèn)。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)，也(yě)提(tí)振士气。国(guó)泰(tài)君安表示(shì)，此前(qián)车(chē)企(qǐ)大幅降(jiàng)价导致消费(fèi)者(zhě)对电动车的观(guān)望心(xīn)态有望逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始预期5月需(xū)求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业(yè)人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁(tiě)锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策(cè)略上以企稳为主，不(bù)太可能进行(xíng)降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析称，乐观(guān)来看，国内动力(lì)电池厂商清库存工作(zuò)或到(dào)5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂商库存水平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游材(cái)料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企(qǐ)业5月(yuè)份(fèn)的排(pái)产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由(yóu)于前(qián)期基(jī)数(shù)较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会全(quán)面恢复(fù)生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的提升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹还是底部(bù)反转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需(xū)要观察(chá)下游(yóu)库存(cún)状(zhuàng)况，另一方面还需要看终(zhōng)端(duān)需求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂商内部人(rén)士此前对(duì)财联社记者表(biǎo)示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际上(shàng)从(cóng)去年四季度(dù)开始(shǐ)便启动(dòng)大规模(mó)去(qù)库(kù)存举措，这(zhè)一举措在(zài)一(yī)季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相(xiāng)关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，此前(qián)暂停的(de)产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出清(qīng)，后(hòu)续将(jiāng)根据公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德(dé)时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德(dé)时代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度的(de)水(shuǐ)平。材料(liào)价格和库存水平，两项关(guān)键的指标(biāo)也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及(jí)库存水(shuǐ)平(píng)恢(huī)复(fù)健康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐(lè)观者(zhě)预判(pàn)涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲观者全年(nián)看跌至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池(chí)行业仍然存(cún)在一些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链(liàn)分工，价(jià)值链分(fēn)配问(wèn)题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合(hé)理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社(shè)不(bù)完全梳(shū)理(lǐ)，这些(xiē)业(yè)内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格未来(lái)走势进行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号(hào)，一系列的数(shù)据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在于下游车市(shì)短期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅(xùn)速(sù)从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂(lǐ)的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进(jìn)入清(qīng)库存阶段。从(cóng)上(shàng)游(yóu)材(cái)料(liào)价格变化来(lái)看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现反弹。更值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列材(cái)料(liào)价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐(zhú)步恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高工锂电(diàn)了(le)解，目前中(zhōng)游电池厂商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前部(bù)分电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采购(gòu)方(fāng)面，电池厂商和下游(yóu)车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单(dān)，带(dài)动产业(yè)需求回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年(nián)初(chū)的(de)市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市(shì)的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀(pān)升(shēng)并且回暖速(sù)度超过往年。随着二三(sān)季度到(dào)来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季(jì)，也将(jiāng)进一(yī)步带动锂电产业(yè)中上游(yóu)的订单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大(dà)，最多在(zài)10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预(yù)期(qī)回调下，电池厂商(shāng)在价(jià)格谈判上(shàng)会(huì)更(gèng)加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体(tǐ)化带来的(de)碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续(xù)推进(jìn)电池(chí)回收布局，来(lái)自(zì)终端材料回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收(shōu)的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完善在(zài)锂矿端的(de)布局，包括宁德时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖(hú)提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一(yī)步释放(fàng)碳酸锂供给(gěi)。经历过(guò)复杂的产业(yè)调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作(zuò)模式正从“大开大合”的波(bō)浪(làng)式变得更为平滑。从(cóng)原材(cái)料到电(diàn)池，再到(dào)下游车企，产业链各个环节(jié)的(de)价格以(yǐ)及(jí)供需变化也将变(biàn)得(dé)更(gèng)加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于(yú)高位，虽然需求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是(shì)并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画锂价超(chāo)预(yù)期下(xià)跌(diē)并不(bù)是一(yī)个(gè)下游(yóu)获利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这并不为业(yè)内人士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季(jì)度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季度的(de)1783吨，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不(bù)断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公(gōng)告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命(mìng)运分化，大公司(sī)如天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)有机会在(zài)价格(gé)下降周期中获得更多(duō)市场(chǎng)份(fèn)额，行业将(jiāng)变得(dé)更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过(guò)的事。而同(tóng)环节的(de)大量中(zhōng)小企业(yè)，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的新(xīn)公司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期(qī)利好中国(guó)最(zuì)大的(de)两个锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)。它们去(qù)年的(de)净(jìng)利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能(néng)源车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润增长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的(de)血，使他们更能承受价格下跌和可能的未(wèi)来(lái)亏损。这两家公司也有行业(yè)里(lǐ)最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公(gōng)司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着(zhe)，这两家公(gōng)司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分(fēn)销权或开(kāi)采权(quán)，交易价格也需要(yào)通过长(zhǎng)协确定，按市价定(dìng)期(qī)调(diào)整(zhěng)。但能获得上游(yóu)更(gèng)低成本的(de)资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价下降(jiàng)带来的(de)连(lián)锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时(shí)代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年(nián)长单。另一(yī)层影响是，宁德时代(dài)今(jīn)年(nián)5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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