踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤(yóu)其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近(jìn)33万，而截(jié)至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的(de)年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数据(jù)，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私(sī)有(yǒu)化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》yǒu)搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一(yī)度(dù)从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期(qī)股价有所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入(rù)相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投(tóu)资机(jī)构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季(jì)度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次(cì)把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资子公司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确(què)认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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