美国(guó)银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢部(bù)银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资(zī)产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多(duō)家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可能出售(shòu)的(de)消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)发布声明确认(rèn)了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多位(wèi)潜在的(de)投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第(dì)一共(gòng)和银行被(bèi)出(chū)售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的(de)存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价(jià)继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，美国(guó)参(cān)议院银行委员会(huì)就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导(dǎo)致(zhì)破产的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银(yín)行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银(yín)行专注于资本(běn)密集型的(de)科技以及生物医学初创企业；第一共和(hé)银行(xíng)集(jí)中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的(de)数字资产风险。在(zài)听证(zhèng)会(huì)上(shàng)，专家们明确将最(zuì)近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表(biǎo)示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援(yuán)引(yǐn)知情人士周四报道，美国(guó)联邦(bāng)和(hé)州政府官员正在评(píng)估(gū)近(jìn)几天银行(xíng)股(gǔ)大幅(fú)波动背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示将监控“健康银行面临(lín)的做(zuò)空(kōng)压(yā)力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及监管机(jī)构越(yuè)来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心(xīn)他们在银(yín)行或(huò)其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的(de)美(měi)国成年人表示，他们(men)非(fēi)常或(huò)中度担心(xīn)自(zì)己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机(jī)得到解决后，人们(men)对(duì)存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于(yú)俄(é)罗斯罗(luó)斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架(jià)无人(rén)机袭击，并引发(fā)了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开(kāi)货(huò)币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，决定将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个基(jī)点(diǎn)。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本(běn)月10日(rì)起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来(lái)已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内(nèi)盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮已(yǐ)累(lèi)计加息(xī)500个基(jī)点，这一区间仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月(yuè)合(hé)约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原(yuán)油(yóu)暴(bào)跌主要(yào)受(shòu)到(dào)宏观避险情(qíng)绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体(tǐ)现的是金(jīn)融(róng)属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济(jì)造成影响(xiǎng)的(de)担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国再(zài)度(dù)出现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工(gōng)组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析(xī)师高健告诉(sù)期货(huò)日报记者，近期(qī)海外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美国银行(xíng)危机事(shì)件有关。另外，美国债务上(shàng)限问(wèn)题仍(réng)未解(jiě)决，市场(chǎng)担心(xīn)该(gāi)问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布(bù)的一份评(píng)估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下(xià)，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险状态(tài)，对股市和(hé)商品等风(fēng)险资产带(dài)来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美国(guó)银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风险在(zài)于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成(chéng)周度级别(bié)的拉(lā)升行情(qíng)。如(rú)果(guǒ)这种情况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市场的(de)关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数的(de)进一步(bù)动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师(shī)郑梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此次(cì)美联(lián)储议(yì)息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联(lián)储将从(cóng)通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索(suǒ)货币(bì)政策路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注(zhù)点(diǎn)在于美(měi)联储是(shì)否(fǒu)会在接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，近期原油盘面连(lián)续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较高(gāo)的(de)相似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点(diǎn)是在银(yín)行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘面快速下跌(diē)。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二(èr)是当前(qián)原油基本(běn)面状(zhuàng)态要好于(yú)3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘(pán)面的(de)走(zǒu)势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参(cān)考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌(diē)回升(shēng)，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收(shōu)出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近(jìn)期(qī)原油盘面也(yě)要重(zhòng)点留意是否会(huì)重现(xiàn)以(yǐ)上(shàng)两点变化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的(de)基(jī)础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出(chū)现大幅减(jiǎn)少，而美(měi)国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预(yù)期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定(dìng)油价进行着各(gè)种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上(shàng)市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的(de)逐步释(shì)放，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期(qī)油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价(jià)格(gé)的突破上行仍需其他利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线观察前(qián)低的(de)支撑力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破位向下(xià)，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联储年内加(jiā)息基(jī)本全(quán)部落地(dì)，后(hòu)期(qī)将不再存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会(huì)下降(jiàng)多少也尚(shàng)未有明(míng)确(què)的(de)定(dìng)论，但用(yòng)油旺季(jì)即将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前(qián)原(yuán)油阶段(duàn)性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进入一(yī)段时间(jiān)的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青(qīng)期货假期后首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的(de)交易许可证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题(tí)依然存(cún)在，沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价(jià)格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应(yīng)持(chí)续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建投期货(huò)能化分析师董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示(shì)，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情(qíng)况对(duì)沥(lì)青生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额炼厂沥(lì)青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥(lì)青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后(hòu)续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前(qián)刚需仍(réng)处于季(jì)节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水(shuǐ)需求(qiú)表现稍(shāo)好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需(xū)求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本端原油(yóu)，短(duǎn)期供需(xū)端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的(de)压(yā)力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也(yě)难有较强的(de)表现，短期(qī)仍(réng)跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估(gū)值(zhí)处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移(yí)，沥青综合(hé)加工利润或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存(cún)持续累(lèi)积(jī)，但(dàn)仍处(chù)历(lì)史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率(lǜ)上(shàng)升以及(jí)聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的(de)负反馈造成的(de)。而假期(qī)期间宏观事(shì)件的扰动加大(dà)了成本(běn)端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽(qì)油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求(qiú)也不再(zài)有增量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高加工差下装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极，实(shí)际检修(xiū)力度(dù)有待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而(ér)且从(cóng)年初(chū)开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提(tí)前备货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于带(dài)动(dòng)部(bù)分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油(yóu)价格企(qǐ)稳(wěn)情(qíng)况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再(zài)起，在(zài)聚酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能(néng)会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也(yě)出现了(le)周度回(huí)升的态势。最大的(de)利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将(jiāng)导致趋(qū)势(shì)延续(xù)。从价格走势看，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走势。

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