金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商(shāng)品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联(lián300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋)储越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束(shù)到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅(fú)度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时(shí)国内社(shè)融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前(qián)难300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋言(yán)企稳，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势(shì)拖(tuō)累(lèi) 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)角度出(chū)发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)回(huí)落等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白(bái)银(yín)高位(wèi)回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美(měi)元/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引(yǐn)发(fā)避险需求，美联(lián)储政(zhèng)策收(shōu)紧预(yù)期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经济下(xià)行风险、银行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏(hóng)观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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