北(běi)京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问(wèn)环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会(huì)的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的(de)前(qián)景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美(měi)国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为(wèi)中国公(gōng)司的(de)H股(gǔ)。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾(céng)表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价格(gé)买到一些更好的公司(sī)，而(ér)这(zhè)即(jí)便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资(zī)特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进(jìn)行了梳(shū)理，选(xuǎn)出(chū)了相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其(qí)中酒企千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境ne-height: 24px;'>千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境表现尤为出(chū)色；而从(cóng)近(jìn)3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财(cái)经(jīng)首先(xiān)考(kǎo)虑净资(zī)产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价值判断(duàn)而(ér)不是价格判断，千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境选择的是(shì)加权平均（年化(huà)）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考(kǎo)了上市(shì)公(gōng)司(sī)最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估(gū)值(zhí)相(xiāng)对(duì)行业平均值(zhí)偏低(dī)的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的(de)合众银行和2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商(shāng)品信(xìn)誉受过不良影响的公司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业(yè)约有5家(jiā)，占比近三分之一(yī)。而在近(jìn)五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙(lóng)头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正，达到巴(bā)菲特关(guān)注的最(zuì)低(dī)标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企业的(de)5年净利润复合年(nián)增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差来(lái)看，差距最(zuì)大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是(shì)专攻数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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