本周铁矿石期(qī)货价(jià)格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走弱开(kāi)始对(duì)炉料(liào)端(duān)价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于(yú)需(xū)求复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗内钢厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国(guó)产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗中心(xīn)王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采(cǎi)购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然(rán)承压(yā)。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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