北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北交所布局力度一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水，今(jīn)年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局力(lì)度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水在(zài)投资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一(yī)级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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