在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上(shàng)作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱上反映(yìng)了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁(suì)在(zài)会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前(qián)两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依然判断(duàn)今(jīn)年新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也(yě)表示(shì)，由于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年(nián)底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入(rù)达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速(sù)将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计(jì)会高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一(yī)季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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