30年“不(bù)败(bài)”的可转债信(xìn)仰，突然(rán)之间出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低(dī)价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不(bù)乐观，自(zì)周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落(luò)，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日(rì)有所缩(suō)量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面，此前(qián)最牛的(de)传媒娱乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个低价最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司(sī)和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知要退市，打破了(le)30年(nián)来的可转(zhuǎn)债没(méi)有出现正股和(hé)转债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特(tè)还在(zài)一字跌(diē)停，最新收(shōu)盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面值退市(shì)已没什么(me)悬念。

　　接(jiē)连的(de)退市情形，以及(jí)可能面(miàn)临的违(wéi)约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整(zhěng)个低(dī)价转债，过去(qù)的双低(dī)策略似乎也不再奏(zòu)效(xiào)。思(sī)创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转债(zhài)等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年(nián)前市场还(hái)在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转债价格低于(yú)100元。如(rú)今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二(èr)在券商、银行等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然(rán)后持续(xù)下行，今日又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续(xù)走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新增(zēng)社融、新(xīn)增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较(jiào)预期更大(dà)。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不(bù)匀再(zài)现(xiàn)，居民中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明显走(zǒu)弱，单(dān)月新增创历史(shǐ)新低，与地(dì)产销售(shòu)回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利全年或拾(shí)级而上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的(de)制造业(yè)库(kù)存(cún)及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再(zài)次印证(zhèng)复苏(sū)成色需巩固(gù)，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开源基金近(jìn)日(rì)也表(biǎo)示，后续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出(chū)口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基(jī)数效应外(wài)，欧美(měi)的韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对强劲的(de)需求均(jūn)支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强(qiáng)调稳增长，应对(duì)弱(ruò)复(fù)苏(sū)下(xià)流动性(xìng)大(dà)概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量(liàng)政最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思策出台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至(zhì)顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍(réng)在下行下，后续海外(wài)流(liú)动性(xìng)难更紧，外(wài)资对(duì)国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块(kuài)内部的分化，热门板块(kuài)交易(yì)性的(de)波动是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且(qiě)国(guó)内政策(cè)呵(hē)护延续、外资流出(chū)压(yā)力不大下市场无(wú)大风险，震荡修复延(yán)续。

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