芦(lú)哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业率的(de)因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构的分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的(de)增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业率的(de)主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业(yè)率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是(shì)失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动(dòng)力(lì)数量(liàng)基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失(shī)业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)却(què)是青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万(wàn)人(rén)左右，比(bǐ)2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一(yī)般在上半年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失业人(rén)群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业(yè)分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失(shī)业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业(yè)比(bǐ)例增(zēng)加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服(fú)务(wù)行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三(sān)年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症结(jié)在于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教(jiào)育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生(shēng)人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗g>青年失业率的(de)两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的(de)两个要点：一是(shì)调(diào)查失(shī)业(yè)率(lǜ)是(shì)城(chéng)排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳(láo)动力(lì)调查。该(gāi)项调(diào)查(chá)制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的(de)就业(yè)数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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