投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工(gōng)智能(néng)主题(tí)的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟达(dá)概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与(yǔ)英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主要集(jí)中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大重仓股(叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuá叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》n)郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热(rè)潮中的(de)另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务(wù)的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热度(dù)上升(shēng)，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺乏(fá)基本(běn)面支撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在(zài)相对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的(de)价格买入，否则很可能(néng)会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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