芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率），据(jù)此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶(è)化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业(yè)率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业(yè)数据(jù)解(jiě)读(dú)时，披(pī)露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人(rén)数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一(yī)般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业(yè)人群(qún)后，剩下的(de)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口中(zhōng)，第一大失(shī)业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低(dī)依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度大(dà)幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就(jiù)业分(fēn)布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集(jí)的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大(dà)的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业(yè)从(cóng)工农业(yè)大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业(yè)是国(guó)民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业(yè)。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和(hé)信(xìn)息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其(qí)他(tā)四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入(rù)的主要(yào)行业，吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前(qián)列(liè)。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳的(de)青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业(yè)率的(de)近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服(fú)务(wù)业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受教育水平(píng)的(de)整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教(jiào)育、信(xìn)息技术(shù)等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一(yī)季度(dù)就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生(shēng)就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已(yǐ)经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要(yào)由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是(shì)建国以来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场(chǎng)的年(nián)轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或(huò)要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人(rén)口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)。该项(xiàng)调(diào)查制度(dù)于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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