芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)；三是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一(yī)定(dìng)是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视(shì)分母的(de)变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人(rén)口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业(yè)数(shù)据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前(qián)经济(jì)逐(zhú)渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查数据(jù)，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄(líng)段失(shī)业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青年就业分(fēn)布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人(rén)口来(lái)自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业比例(lì)增(zēng)加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业的(de)知(zhī)识密(mì)集(jí)程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件(jiàn)和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是(shì)过去(qù)十年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěngnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗)体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的(de)青年失业(yè)人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看(kàn)，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年(nián)龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一(yī)季度(dù)复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人(rén)员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的(de)青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有明novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗显增长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参(cān)novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就(jiù)业(yè)时(shí)间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要(yào)，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业(yè)人口，不(bù)包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发(fā)点，未(wèi)区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查(chá)，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数(shù)据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司(sī)

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