财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四(sì)一(yī)度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀(pān)升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一(yī)，金价稳步上行预期提振长期需(xū)求(qiú)，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需(xū)求及加盟商(shāng)补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待(dài)；其(qí)三，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性。

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　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块(kuài)行情的可持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日(rì)研(yán)报中分(fēn)析(xī)，从国(guó)际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不(bù)确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退的不(bù)确定(dìng)性等因(yīn)素均有望对(duì)金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节(ji护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗é)奏来看，预(yù)计(jì)今年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季将持续释放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸引(yǐ护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗n)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步(bù)上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市(shì)场规(guī)模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业的(de)产业链来看(kàn)，主要(yào)包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游的制造设计及下(xià)游的(de)终端零(líng)售环节，其中下(xià)游环节的(de)附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达(dá)到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得(dé)更(gèng)加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市(shì)占率前十的(de)集团中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在(zài)2022年(nián)的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大(dà)生(shēng)等，具体情况(kuàng)如下：

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