看看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近一再表态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续(xù)下(xià)挫，在中国(guó)公布(bù)3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一(yī)大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也(yě)同样加息(xī)了(le)300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了多(duō)次加息(xī)，总幅(fú)度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)在周四的声明(míng)中表示，此次(cì)加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信(xìn)、教(jiào)育(yù)和交通运输(shū)等方面(miàn)价(jià)格(gé)波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国(guó)际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严(yán)重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数(shù)据较(jiào)差(chà)，市场(chǎng)预(yù)期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初(chū)以来青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的(de)出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油(yóu)料分(fēn)析(xī)师陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去(qù)库(kù)继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于(yú)历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区(qū)产量恢复(fù)以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走弱较(jiào)为明(míng)显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国(guó)际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给(gěi)出(chū)了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数(shù)据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国(guó)内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需(xū)继续关注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅(fù)博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对(duì)于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中旬到(dào)现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集(jí)中到(dào)港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且(qiě)菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应并没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市(shì)场的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜(cài)油的累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会(huì)跟(gēn)随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期(qī)最高的进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的(de)开机情况。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化(huà)和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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