本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半导体晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆(bào)发(fā)，利(lì)润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业(yè)绩(jì)最(zuì)好的时候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展模(mó)式(shì)，形成覆(fù)盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值(zhí)），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业(yè)化整体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布(bù)机的(de)核(hé)心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后(hòu)的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产过程(chéng)中很小的一块市(shì)场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装的(de)代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输等领域的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显(xiǎn)然(rán)是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下(xià)游(yóu)服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)一(yī)直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营销与后市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域(yù)的(de)数(shù)智化解(jiě)决方(fāng)案(àn)、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋(qū)势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力相关(guān)工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计(jì)咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是工(gōng)程(chéng)类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放(fàng)大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无线通信(xìn)射频前(qián)端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电(diàn)张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表子，22年业绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和服务(wù)的(de)国家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内(nèi)军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立(lì)至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的(de)军(jūn)工(gōng)企业，实(shí)在无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服(fú)务(wù)提供商(shāng)，主要为移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客(kè)户提(tí)供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方(fāng)案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服(fú)务及(jí)技(jì)术服务(wù)。一(yī)家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获(huò)得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视(shì)频会员和其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联(lián)网流(liú)量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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