大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称(chēng)，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能(né筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思ng) 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备(bèi)及(jí)新(xīn)能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支(zhī)持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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