今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开(kāi)了基金经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在今年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度(dù)毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处(chù)于(yú)下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的(de)话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应(yīng)用于(y悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么ú)设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全(quán)球布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年(nián)以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在(zài)内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可(kě)投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜(yí)基(jī)金在(zài)一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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