五(wǔ)一(yī)长假期间，全(quán)球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强调，美国银行业(yè)危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第(dì)一(yī)共和银行又倒(dào)下了。随(suí)着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升(shēng)，银(yín)行的经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮(lún)银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避(bì)免(miǎn)政府(fǔ)部门(mén)停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有任(rèn)何要(yào)求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上的(de)首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国(guó)去年(nián)国(guó)内生(shēng)产总值约(yuē)23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人(rén)买了(le)，也(yě)就玩儿不(bù)转了(le)，最终债务违约就只是时(shí)间问题(tí)了(le)。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融(róng)危机(jī)以(yǐ)来，时(shí)隔(gé)14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差。今年第(dì)一季度韩国(guó)出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口五分之(zhī)一的(de)半(bàn)导体项目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的(de)出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间(jiān)，一个(gè)人(rén)掌(zhǎng)握的实(shí)时全球(qiú)经济数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本(běn)质(zhì)是债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱(qián)的(de)时候扩(kuò)大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出(chū)又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标(biāo)普指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经(jīng)结(jié)束(shù)了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是(shì)大级(jí)别的(de)B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅(fú)度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次(cì)见顶很可能(néng)是历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必将(jiāng)不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到(dào)不了，但也不(bù)会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再(zài)度(dù)见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危(wēi)机(jī)？空(kōng)头一直都(dōu)活(huó)在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会(huì)爆(bào)发(fā)，我会像(xiàng)等初恋一(yī)样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着(zhe)星火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一(yī)次(cì)放过(guò)，一声(shēng)一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃(qì)，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头(tóu)必(bì)将(jiāng)一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一sand可数吗还是不可数，thousand可数吗定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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