金融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时(shí)也(yě)是自日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼本(běn)可能正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍(réng)然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)分别(bié)是伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日本持(chí)有的(de)股票比在美国以外(wài)任世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了日本五大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗示将进(jìn)一(yī)步(bù)投资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接(jiē)班世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研报中指出(chū)在过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历(lì)了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将会(huì)撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本(běn)经济(jì)的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚(yà)太格(gé)局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的(de)政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然(rán)不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定(dìng)程度(dù)上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本(běn)监(jiān)管层持续(xù)推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从(cóng)而提(tí)升(shēng)股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购(gòu)热潮。

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