本周，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务(wù)相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自(zì)去(qù)年(nián)11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所(suǒ)的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对(duì)于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，他们(men)发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了(le)呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的(de)公司较多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优质(zhì)的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相(xiāng)对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司(sī)获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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