为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操(cāo)作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么(me)拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股量为(wèi)期初(chū)持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美(měi)星(xīng)的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七(qī)条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市(shì)前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未(wèi)如实告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司(sī)上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对(duì)何(hé)德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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