本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到(dào)批(pī)文(wén)。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的(de)同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实(s一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖hí)现业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多个指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利(lì)润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现(xià一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖n)上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估(gū)值表现差(chà)异(yì)较大。除(chú)了(le)继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言(yán)是非(fēi)常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利(lì)好，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是(shì)加(jiā)大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增(zēng)加对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增(zēng)持(chí)较多。此外(wài)，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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