5月以来(lái)，港股(gǔ)市场仍(réng)在持续下跌，最近一个(gè)交易日即5月25日(rì)主要指数更是创出年内收市新低。不过，虽然(rán)多只投资港股的ETF产品年(nián)内收益告负(fù)，但资金越(yuè)跌越买，多只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内份额增幅明显，纷纷(fēn)创下(xià)历史新(xīn)高。如广发(fā)基(jī)金两只港股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏(xià)恒(héng)生互(hù)联网ETF份额也(yě)持续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人士m是什么意思性取向对(duì)此表示(shì)，港股作为(wèi)离(lí)岸市(shì)场，基本面主要跟(gēn)随国内(nèi)市场，而流(liú)动性(xìng)与海(hǎi)外流动(dòng)性相关度(dù)较高，在基(jī)本面及流动性双重压力下(xià)，5月市场走势较弱。不过，当(dāng)前港股市场估(gū)值水平已(yǐ)处于历史偏低(dī)水(shuǐ)平，具(jù)备一(yī)定的投资性价比，看好人工智(zhì)能、互联网科技、创新药等(děng)细(xì)分领域的投资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额(é)再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日(rì)，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初(chū)增幅超37％，年内资金合计净流入(rù)达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显(xiǎn)，且再(zài)创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广(guǎng)发港股创新(xīn)药ETF年内份额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中(zhōng)位列前二。而(ér)易方达(dá)、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数(shù)增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年内(nèi)份(fèn)额增(zēng)幅超31％，最新份额已(yǐ)站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新高，并(bìng)继续蝉联市(shì)场(chǎng)规模(mó)最(zuì)大(dà)的港(gǎng)股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品(pǐn)业绩来看，截至5月26日，仍(réng)有(yǒu)超(chāo)九成港股ETF产品年内收益为负，产品平均(jūn)收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来(lái)港股市场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅(fú)回调，但4月下(xià)旬(xún)之(zhī)后又转跌，5月(yuè)25日(rì)，港股(gǔ)再度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指数(shù)在同日创(chuàng)下年(nián)内收市新(xīn)低；而整(zhěng)体看，5月港股市(shì)场跌多(duō)涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个(gè)因(yīn)素(sù)影响。一方(fāng)面，国内经济复苏斜率放缓，市场处(chù)于(yú)弱预(yù)期和弱复苏叠加的阶段；另(lìng)一方面，海外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到期带(dài)来的债(zhài)务违约风险也对(duì)市(shì)场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括(kuò)了大(dà)部分(fēn)内地(dì)互(hù)联网以及新经济领域上(shàng)市公司，5月(yuè)份日(rì)本正式出台(tái)了(le)制(zhì)造设备管制措(cuò)施，加大(dà)了(le)市(shì)场对于国(guó)内(nèi)科技领域的担忧，同期A股市场情绪(xù)偏弱，均影(yǐng)响了(le)5月份(fèn)港股(gǔ)市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经理张昳泓认为，港股近期波动(dòng)较大主要有基本(běn)面以及资金面两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从基本面角度来(lái)看，去年防疫政策转向后市(shì)场对于国内疫后复苏有较(jiào)高(gāo)的预期，“从春节前后的复苏情(qíng)况，我们确(què)实看(kàn)到由于线(xiàn)下场景(jǐng)的修复(fù)，消费需求出现了比较好的恢复。而进入(rù)4、5月(yuè)份，国(guó)内(nèi)经济整体相较一(yī)季度环比有所(suǒ)减弱(ruò)，这(zhè)也(yě)使(shǐ)得市场(chǎng)对(duì)于国(guó)内经济复(fù)苏(sū)预(yù)期开始修正(zhèng)，整体盈利端(duān)预(yù)期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资(zī)金流(liú)动性的角度来(lái)看，张昳泓表示(shì)，海外(wài)对于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇(huì)率也在持续走弱(ruò)，近期跌破7的关(guān)口。港股作为离岸(àn)市场，基(jī)本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流(liú)动(dòng)性与海外流动性相关度较高，在(zài)基本面及流动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基金(jīn)直言(yán)，港(gǎng)股从Beta的角度是中(zhōng)美经(jīng)济相对强弱关系的(de)直接反馈，“放开(kāi)国(guó)门(mén)之(zhī)后(hòu)我们预(yù)期(qī)中国经(jīng)济向上，美国经济(jì)进入衰退，所以港股表现很亢奋，但实际结果中美两边的(de)状(zhuàng)态变化还是需要更长时间，但大概率还是会发生的，在(zài)这个(gè)过(guò)程中的波(bō)折(zhé)就对应着人民币汇率和(hé)港(gǎng)股的大幅波(bō)动(dòng)。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等细(xì)分领域(yù)投资机会

　　尽(jǐn)管(guǎn)年内持续下(xià)跌，但多位业内人士认为，当前港股市场(chǎng)估(gū)值(zhí)水平已处于(yú)历史偏(piān)低水平，具备一(yī)定(dìng)的投(tóu)资性(xìng)价比，并看好人工智能(néng)、互(hù)联(lián)网科技、创(chuàng)新药(yào)等细分领(lǐng)域的(de)投资机会。<m是什么意思性取向/p>

　　广发基金刘杰表示，受(shòu)欧美(měi)银(yín)行业(yè)危机影响(xiǎng)和主要经济体政策变化(huà)扰(rǎo)动(dòng)，今年以来港(gǎng)股(gǔ)持续回调，整体表现不如A股(gǔ)。但随着国内外流动性(xìng)压(yā)力持续缓(huǎn)解，未来港股资金面或(huò)有机会得(dé)到(dào)改善，结合当前的低估值水平，港(gǎng)股(gǔ)吸(xī)引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波动较(jiào)大且(qiě)回(huí)调(diào)较多(duō)的细(xì)分板块或(huò)许是值得关注的方(fāng)向，例如恒生科技以及港(gǎng)股创新(xīn)药等，若未来市场(chǎng)进一步回暖，科(kē)技领(lǐng)域、港(gǎng)股创新药(yào)以及(jí)消费(fèi)复(fù)苏或者更(gèng)能调(diào)动市(shì)场的关(guān)注度。”

　　投资建(jiàn)议(yì)上，广发基金(jīn)刘杰(jié)认为港(gǎng)股(gǔ)波动(dòng)性(xìng)较大，建(jiàn)议投资者(zhě)通过定投分散(sàn)参(cān)与，较(jiào)好平(píng)衡风险和机会(huì)。同时，选择更有价(jià)值(zhí)的细分(fēn)赛道，或许更符合未来市(shì)场的表现。

　　具体来(lái)看，首(shǒu)先，人工智能有望成为全球投资的主线，推(tuī)动了(le)中美(měi)股市的表现，未来人工智(zhì)能应用或利好科(kē)技相关细分领域。其次，港股创新药是(shì)国内医药领域长期具(jù)备相对优势的细分赛道，对比美(měi)国创新药占比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤(liú)等(děng)方向需要更多更先进的疗法和(hé)创新(xīn)药，长(zhǎng)期(qī)投资价值值得关注。此外，港股消费行业也有望上行。因为目前我国经济总量(liàng)数据回暖，国内经济(jì)长远发展的确定性增(zēng)强，居民可支配收入增(zēng)加(jiā)，消费信心(xīn)正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表(biǎo)示，港(gǎng)股市(shì)场是以机构(gòu)和外资为主导的市场，因此海外经济数据对港股资金面会产生较大影(yǐng)响。在当前(qián)流动性持续(xù)承压和较弱的国际宏(hóng)观(guān)环境背景下，短期港股或是震(zhèn)荡(dàng)行情，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以关注高(gāo)稳定(dìng)性且具备估值(zhí)性价比的标的。

　　“当(dāng)中国经(jīng)济(jì)恢复比预期(qī)更强或者美国经济下滑(huá)比预(yù)期更快这二(èr)者中任一情景发生(shēng)甚至(zhì)同(tóng)时(shí)发生时，我们可能就会看到人民币汇率的(de)走强，同时港股整(zhěng)体表现也会走强。”中融基(jī)金进(jìn)一步指出，可以(yǐ)先重点关注运营(yíng)商等(děng)高股息资产，而(ér)随(suí)着市场预(yù)期更进一步强化(huà)，可以更多关注互联(lián)网、创新药等(děng)高弹性板块。因为(wèi)消费品的业绩(jì)差异很大，建(jiàn)议更多(duō)关注个股的(de)性价(jià)比与成(chéng)长的(de)确定性。

　　诺德基金张昳(dié)泓直言，从长期维度来看，当(dāng)下港(gǎng)股(gǔ)市场具备一定的投资性价比，当前估值水平仍然位(wèi)于(yú)历(lì)史偏(piān)低水平。从基本(běn)面角度(dù)来说(shuō)，他们认(rèn)为(wèi)国内(nèi)经济的复苏节奏可能大(dà)概(gài)率是一波三折(zhé)趋势向上的弱复苏态势，当下(xià)港(gǎng)股市场(chǎng)已经price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲(bēi)观(guān)的预期(qī)，往后看随着(zhe)经m是什么意思性取向济的缓慢复苏，预(yù)计盈利(lì)预(yù)期也会逐步上修。而(ér)从流动性角度(dù)来看(kàn)，美联储暂(zàn)停加息虽在(zài)节奏上较难(nán)判(pàn)断，但往未(wèi)来(lái)看(kàn)是大(dà)概率(lǜ)事件，预计人民币(bì)汇率的(de)压力也会逐步缓解。

　　“细(xì)分(fēn)板(bǎn)块上，我(wǒ)们认为顺周期受(shòu)益于国内经济复苏的消费、互联网、医药等板块(kuài)仍然值得(dé)重点关注。”张(zhāng)昳(dié)泓表(biǎo)示(shì)，港股市场由于其离岸市(shì)场特性，海外(wài)投资人占比较高，受国内及海外多重因素影(yǐng)响(xiǎng)，市场整体波动(dòng)性较大，建议投资人可以逢低布(bù)局，更多可以(yǐ)采(cǎi)取基(jī)金定(dìng)投的方式投资于港股(gǔ)市(shì)场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 m是什么意思性取向