为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露(lù)的(de)信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他(tā)的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利478杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介3.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名(míng)册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(p杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介íng)、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明(míng)土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定(dìng)另一方(fāng)承(chéng)担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的(de)代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关(guān)系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上(shàng)述(shù)行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监(jiān)会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露违法的(de)相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不(bù)应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结(jié)合(hé)何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持(chí)资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为上市公司(sī)实(shí)际(jì)控制(zhì)人，未如实(shí)告(杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介gào)知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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