本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说(rì)，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计(jì)价(jià)终端(duān)需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿(kuàn韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说g)库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布(b韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说ù)局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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