今年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发(fā)这一危机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于(yú)其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直(zhí)随着(zhe)政府赤(chì)字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国(guó)债务规模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字(zì)规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规(guī)模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在(zài)近年(nián)来(lái)频频逼(bī)近债(zhài)务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的(de)“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债(zhài)务(wù)进行限额(é)规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界大(dà)战，美(měi)国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的(de)一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会(huì)两院的(de)通(tōng)过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会(huì)对(duì)此进本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议(yì)院多(duō)数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图(tú)利用债(zhài)务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协(xié)，同意本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借(jiè)贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的(de)一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也(yě)正处(chù)于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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